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91先生在线

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净利润大增VS扣非净利大降 该看哪个?人福医药主要从事药品的研发、生产和销售,2018年半年报营收88.38亿元,较上年同期增长28.80%;实现归属于上市公司股东的净利润5.01亿元,较上年同期增长33.51%,扣除非经常性损益的净利润2.54亿元,较上年同期减少28.55%。

一、海外环境仍有较强不确定性的情况下,短期性价比出清是重新乐观的基本前提,政策对冲预期的明确可能成为后续超跌反弹的触发因素。海外环境的改善或者稳定肯定是触发反弹的因素,但这不是本文讨论的重点。在我们看来,海外环境的变化是一场“持久战”,近期的事件性冲击对后续基本面可能产生持续影响。所以仅从事件性冲击的视角讨论海外环境的变化是不够的,市场需要对后续基本面影响的显现做准备。这种条件下,短期性价比出清是重新乐观的基本前提。好消息是,我们的量化指标显示,近期市场的性价比正在快速改善:全部A股的MA60强势股占比已回落至了12%,融资情绪指数也回落至了11%的历史低位。所以必须要承认,如果不考虑额外的冲击,市场已经在孕育反弹动能了。

官方的态度引起了渠道、媒体甚至生产商的一系列连锁反应——9月中旬,全美最大的零售商沃尔玛宣布停售电子烟,随后美国超市连锁巨头克罗格、美国最大连锁药店运营商沃尔格林也宣布加入到停售电子烟的行列。同时,美国哥伦比亚广播公司、维亚康姆公司和CNN的母公司华纳媒体先后宣布不再播放电子香烟广告。作为受争议最大的美国电子烟企业,Juul Labs在9月25日发表声明称,其首席执行官决定辞职,并将在美国停止一切电视、网络及纸质媒体的产品广告。而在此前,这家企业的估值已经超过了380亿美元。

央视财经评论员 马光远:到下一个十年,全球可能对粮食安全的定义是不一样的,我们要未雨绸缪。我们粮食安全本身是有保障的,但同时也存在短板,比如农业科技层面跟农业科技发达国家相比,肯定还有不小的差距。如果跳出产业层面,过去搞的家庭联产承包责任制,解决了中国人的温饱问题,下一步要从农业大国变成农业强国,体制本身其实也存在很多挑战,同样也需要在制度设计上下大力气。

当前,火神山医院不设门诊,主要救治确诊患者,开设了重症监护病区、重症病区、普通病区,设置感染控制、检验、特诊、放射诊断等辅助科室。2月4日这天,央广网消息显示,救护车分批次载着已被确诊的肺炎患者,陆续驶入医院病区。军队援助武汉医疗队的医务人员身着全身防护服,迅速将第一批患者转移至负压病房内。

当然,仅仅有市场内生的反弹动能是不够的,如果没有实质边际改善的支撑,超跌反弹的可参与度可能不高,我们就没有必要转向乐观。我们认为,短期出现有效反弹需至少具备以下3个条件:(1)影响海外环境事件并未新增新的条线,已有事件条线的演绎继续,但市场反映已逐渐钝化(这其实也要基于性价比分析来做判断)。(2)基本面数据验证仍能保持一定韧性,减税降费对于消费的刺激效果及时显现,是可能触发反弹的基本面因素。在4月消费数据低于预期之后,市场仍期待5月消费数据的复苏。但从5月前两周的情况看,汽车销量仍显著低于季节性,这个条件尚不成立,后续变化仍有待观察。(3)管理层及时兑现对冲,缓和市场对于基本面的悲观预期,是可能触发反弹的政策面因素。但根据我们的观察,目前货币和财政政策仍处于平稳期,新的政策节奏变化尚未出现。财政政策方面,4月一般公共财政的支出力度仍高于过去3年,但仅仅是年初以来高强度的延续。而政府性基金支出在1-2月集中发力后,3-4月的支出力度已弱于去年同期。货币政策方面,央行在DR007上的管理策略并未发生明显变化,利率的波动中枢总体稳定,但波动区间较2018下半年更宽。货币政策的节奏变化仍有待后续观察。

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